안소은 IBK투자증권 연구원은 17일 보고서에서 “미·중 1단계 무역합의로 불확실성이 완화됐지만 중국으로선 관세 부담은 여전히 크고 중국의 내수 여건과 별개로 미국산 수입을 늘려야 한다는 부담도 생겼다”면서 “무역합의를 통해 경착륙을 방어하고자 하는 중국 경제에 크게 긍정적이지는 않아 보인다”고 판단했다.
내수부양책과 무역갈등 완화 기대로 최근 중국 제조업 구매자 관리 지수(PMI)가 크게 반등한 상태다. 안 연구원은 “이번 1단계 무역합의 결과를 고려할 때 중국 제조업 PMI는 다시 하락할 수 있다”면서 “이 경우 제조업 하방 리스크가 정부 부양책을 상쇄하고 중국 고용과 내수 경기에도 부담으로 작용할 수 있다”고 내다봤다.