미래에셋증권, 인도 셰어칸 인수로 사업 다각화…투자의견 '매수' -신한

[이데일리 김보겸 기자] 신한투자증권은 28일 미래에셋증권(006800)에 대해 인도 증권사 셰어칸을 4873억원에 인수하기로 결정하면서 인수합병(M&A) 기반 사업 포트폴리오를 다각화했다고 평가했다. 인도 증시 성장 잠재력을 감안하면 중장기 신규 수익원으로 자리매김할 것이란 기대다. 투자의견 ‘매수’와 목표가 8500원을 유지했다.



임희연 신한투자증권 연구원은 “미래에셋증권은 셰어칸 지분 27.2%를 보유한 HVDPL의 지분 100%를 취득했으며 미래에셋 인도법인이 셰어칸 잔여지분 72.8%를 취득할 예정”이라며 “현금 및 보유 채권 현금화 등으로 인수 여력은 충분하며 추가적인 자금 조달은 필요하지 않다”고 밝혔다.

다소 높은 밸류에 인수했다는 점에도 인도 증시 성장 잠재력을 감안하면 해외시장 경쟁력 제고 차원에서 정당화될 수 있다고 임 연구원은 봤다.

기업금융(IB) 비즈니스를 확장하고 투자 상품 공급이 다양화할 것이란 기대다. 임 연구원은 “셰어칸은 인도 최초 온라인 증권 브로커리지 서비스를 제공한 종합증권사로 IB와 트레이딩 관련 다수 라이선스를 보유했다”며 “지금은 자본 열위로 브로커리지와 자산관리(WM)에 강점을 가지고 있으나 중장기적으로 증자를 통한 자본 확대와 적극적인 IB 비즈니스 확장이 예상된다”고 했다.

인도 증시 잠재력을 감안하면 중장기 신규 수익원으로 자리매김할 것이란 전망이다. 임 연구원은 “미래에셋증권은 대규모 자본으로 M&A 기반 사업 다각화를 지속하고 있다”며 “2007년 인도네시아 온라인 증권사 이트레이딩 증권을 인수하고 2007년 베트남 합작 법인을 설립하는 등 동남아 자본시장에서 현지화 전략을 성공적으로 펼치고 있는 점은 업종 내 차별화 요인”이라고 밝혔다.

이어 “인도 경제 고성장에 따른 인도 증시 랠리 기대감과 주식 계좌수 확대 트렌드 등을 감안하면 셰어칸이 중장기 신규 수익원으로 자리잡을 전망”이라며 “아직 이익 규모가 적은 만큼 단기 실적 개선보다는 중장기 자본수익비율(ROE) 제고 기대감이 유효하다”고 덧붙였다.