아시아나 화물사업 ‘새 주인’ 찾기 본격화…관건은

[이데일리 이다원 기자] 대한항공과 아시아나항공의 기업결합 심사가 유럽 관문을 넘어선 가운데 아시아나항공 화물사업의 ‘새 주인’ 찾기 절차도 본격화할 전망이다. 화물 사업을 영위하고 있는 국내 저비용 항공사(LCC)들이 유력한 인수 후보로 꼽히는 상황에서 ‘알짜’로 꼽혀왔던 아시아나 화물사업의 인수 가격이 매각 성사의 최대 관건으로 떠오를 것으로 보인다.

13일 인천국제공항 전망대에서 바라본 공항 계류장. (사진=연합뉴스)

유럽연합(EU) 집행위원회(EC)는 13일(현지시간) 대한항공(003490)과 아시아나항공(020560)의 기업결합을 조건부 승인했다. 이에 따라 대한항공과 아시아나항공은 지난해 11월 제출한 시정조치안을 이행해야 한다. 화물 부문에서는 아시아나항공 화물사업부를 매각하는 조건이 걸려 있다.

매각 주체인 대한항공은 올해 10월까지 화물사업 인수자를 선정하고 EU 검토 등 매각 직전 조치까지 마무리한다는 계획이다. 인수자가 선정되면 EU 경쟁당국 승인을 거쳐 거래를 마치고 실질적인 화물사업 분리 매각에 나서게 된다.

아시아나항공 화물사업은 연간 매출액 1조원이 넘는 알짜 사업이다. 지난해 3분기까지 누적 매출액은 1조1354억원에 달한다. 보유한 화물기는 총 11대에 달한다. 국내외 화물 수송량도 연평균 75만톤(t) 안팎으로, 국적 항공사 중 두 번째로 많다. 이에 국내 LCC 중 한 곳이 아시아나항공 화물사업부를 인수한다면 단번에 국내 항공화물 ‘2위’로 올라서게 된다.

제주항공 화물기에서 물건을 하기하고 있다. (사진=제주항공)

현재 물망에 오른 인수자로는 화물사업을 영위하고 있는 제주항공, 에어프레미아, 이스타항공과 화물 전용 항공사인 에어인천이 꼽힌다. 이들은 지난해 10월 아시아나항공 화물사업부 인수의향서(LOI)를 제출한 바 있으며, 최근에도 인수 관련 내용을 재확인한 것으로 알려졌다.

매각 성사의 관건은 인수 가격이다. 업계가 추산하는 아시아나 화물사업 매각 가격은 약 5000억~7000억원으로 적지 않다. 여기에 아시아나항공이 갖고 있던 1조원 규모의 부채와 관련 인력까지 함께 넘겨받아야 하는 문제도 있다.

LCC들이 인수를 추진할 의향이 있다면 수천억원에 달하는 자금을 어떻게 마련하느냐도 관심사다. 업계는 각 항공사가 사채를 발행하거나 차입금을 늘리는 등 자금 조달에 나설 것으로 전망하고 있다. 전략적 투자자(FI)와 컨소시엄을 꾸려 화물사업 인수에 나설 가능성도 크다.

또한 현재 인수 의향을 밝힌 LCC 중 애경그룹 계열사인 제주항공을 제외한 대부분의 항공사가 사모펀드를 최대주주로 두고 있다는 점도 인수 적임자를 찾는데 변수로 꼽힌다. 대다수 사모펀드는 보유 회사의 가치를 높인 뒤 되팔아 차익을 남기는 ‘엑시트’(투자금 회수)가 최대 목표인 만큼 확실한 사업성을 담보하기 전까지 신규 사업 진출에 소극적일 수 있기 때문이다.

13일 인천국제공항 전망대에서 바라본 공항 계류장. (사진=연합뉴스)

인수 이후 사업 운영 계획 역시 고려할만한 사안이다. 아시아나항공 화물사업을 넘겨받을 경우 확보할 수 있는 화물 노선의 핵심은 미주·유럽 노선이다. 지난해 3분기 기준 아시아나 화물 노선별 매출 비중을 보면 미주가 49.2%, 유럽이 20%로 70%가량을 차지한다.

현재 항공화물 사업을 벌이고 있는 LCC 대부분이 동남아시아·중국 노선에 집중하고 있는 점을 고려하면 화물 노선을 확장할 수 있는 기회다. LCC업계 관계자는 “기재와 노선을 효율화해 운영하던 기존 화물 사업은 새롭게 장거리 노선과 대규모 영업 네트워크에 맞춰 한 단계 확장하는 계기가 될 것”이라고 말했다.

다만 화물사업의 핵심인 ‘화주 네트워크’를 그대로 이어받을 수 있을지 불투명하다. 기체와 인력, 노선을 넘겨받는다고 해도 기존 영업망까지 그대로 이어받을 수 있을지에 대해서는 장담할 수 없다는 분석이다.

업계 관계자는 “아시아나 화물사업 인수시 단번에 국내 항공화물 ‘2위’로 올라설 수 있어 매력적인 매물이지만 가격을 얼마에 책정하느냐에 따라 매각 속도를 결정할 것”이라며 “만약 낮은 수준으로 매각가가 결정될 경우 대한항공이 합병을 위해 화물사업을 헐값에 매각했다는 비판 나올수 있을 것”이라고 말했다.