[주목!e해외주식]마이크로소프트, 클라우드로 '언택트' 시대 이끈다

[이데일리 권효중 기자] 미국 소프트웨어 대장주 마이크로소프트(MSFT.US)가 지난 4~6월에도 시장 눈높이를 뛰어넘는 실적을 냈다. 코로나19로 가속화되는 ‘언택트’에 맞춰 재택근무, 온라인 교육, 게임 등 부문에서 모두 수요가 호조를 보였으며, 향후 클라우드 부문의 성장세 역시 이어질 것이라는 예상이 나온다.

지난 4~6월 마이크로소프트의 매출액은 전년 동기 대비 약 13% 증가한 380억 달러를 기록했다. 같은 기간 영업이익은 4.8% 늘어난 129억 달러를 기록했다. 이는 모두 시장 기대치를 웃도는 수준이다.

부문별로는 생산성 및 비즈니스 사업부, 클라우드 사업부, PC 사업부 모두 매출이 증가세를 보였다. 임지용 NH투자증권 연구원은 “비즈니스 부문의 경우 오피스365의 매출이 전년 동기 대비 22% 증가했으며, 서비스 구독자 역시 전 분기 대비 300만명이 증가한 4270만명을 기록했다”고 설명했다.

이어 임 연구원은 “클라우드 솔루션 수요 강세가 이어지는 와중 PC 사업부는 재택근무와 온라인교육, 게임 수요가 모두 호조를 보이며 전년 동기 대비 16% 늘어난 129억 달러의 실적을 냈다”라면서 “또한 고급 보안 솔루션 수요 호조도 나타나면서 주요 광고주 지출 축소로 인한 검색 매출의 감소를 상쇄했다”고 말했다.

여기에 오는 7~9월에 마이크로소프트가 제시한 매출액 가이던스는 352억~361억 달러 수준이다. 회사 측은 “코로나19로 중소기업의 프로그램 라이선스 구매 둔화 등의 영향은 있겠지만 다른 부문의 매출로 이를 상쇄할 수 있을 것”이라고 밝혔다.

이에 코로나19로 부진이 나타나는 영역이 존재하더라도 중장기적인 성장성은 유효하다는 전망이 제기된다. 특히 클라우드 사업부는 언택트와 5G 투자 등 기회를 맞았기 때문이다.

김민정 하이투자증권 연구원은 “전세계 통신 사업자들 사이에서 5G 경쟁이 가속화되고 있는 가운데 통신사업자와 클라우드 사업자 간의 제휴도 확대되고 있다”고 말했다. 김 연구원은 “실제로 마이크로소프트도 통신사 AT&T와의 파트너십을 기반으로 클라우드 사업을 키워나가고 있다”라며 “지난 4월에는 가상화 플랫폼 솔루션제공업체 어펌드 네트워크(Affirmed Networks)를 인수하는 등 시장 입지력 강화에도 적극적인 모습”이라고 평가했다.

그는 “클라우드의 경우 스마트팩토리, 물류 및 의약품 개발 등 다양한 영역에서 사업 기회를 확보할 수 있어서 클라우드 매출 성장이 둔화될 것이라는 우려는 단기에 그칠 것”이라고 내다보기도 했다.

소프트웨어, PC 등의 안정적인 매출과 더불어 클라우드라는 중장기 성장동력까지 갖춘 만큼 여전히 접근 매력 역시 유효하다는 조언이 나온다. 임 연구원은 “현재 12개월 선행 주가수익비율(PER)은 33.6배로 과겨 3년간의 평균인 25배보다 높은 수준이라 밸류에이션 부담 논란은 있겠지만 실적의 안정성과 중장기 성장성을 감안하면 이는 타당한 수준으로 판단한다”고 말했다.